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May 30, 2023

Panel Insurtech Insights: convergenza delle aspettative di valutazione per suscitare maggiore interesse per fusioni e acquisizioni

Le dure condizioni di finanziamento insurtech hanno ridotto il divario tra le aspettative di valutazione dell'acquirente e del venditore, che a sua volta dovrebbe spingere più in alto l'attività di M&A, dicono i dirigenti dell'Insurtech

Le dure condizioni di finanziamento insurtech hanno ridotto il divario tra le aspettative di valutazione dell’acquirente e del venditore, che a sua volta dovrebbe spingere più in alto l’attività di operazioni di M&A, hanno detto mercoledì i dirigenti dell’Insurtech Insights Conference di New York.

I relatori della banca d'investimento Perella Weinberg, del fondo VC Ping An Voyager Partners e della società di consulenza gestionale Oliver Wyman sono intervenuti durante una sessione per discutere del panorama M&A, dove hanno affermato che l'interesse per le transazioni ha iniziato a riprendersi.

"Quello che stiamo vedendo è che il sentimento del mercato, il CEO e la fiducia del consiglio di amministrazione - che sono i fattori chiave delle fusioni e acquisizioni - iniziano a migliorare un po'", ha detto Andy Tam, amministratore delegato di Perella Weinberg.

"C'è ancora molta strada da fare, ma stiamo vedendo una ripresa dell'attività, stiamo vedendo più annunci più recentemente [e] stiamo vedendo un aumento nel dialogo", ha aggiunto Tam.

Il dirigente dell’investment banking ha riconosciuto che l’aumento dei tassi di interesse “ha certamente avuto un profondo impatto” sull’attività di M&A in senso più ampio, citando un dato che mostra che il volume delle operazioni di M&A è sceso del 40% nel 2022 rispetto ai livelli record del 2021, una tendenza che, a suo dire, è continuata 2023.

Ma Tam ha affermato di essere “cautamente ottimista” sul fatto che l’attività di M&A sia in aumento, poiché ha previsto che nel 2024 “e oltre”, le M&A tecnologiche in particolare “torneranno davvero alla grande”.

"Le tendenze della trasformazione digitale sono una tendenza a lungo termine, non è una tendenza ciclica", ha spiegato Tam.

"E quindi sono abbastanza fiducioso riguardo alla direzione futura del mercato M&A", ha aggiunto.

Commentando specificamente l’attività di accordi insurtech, Tam ha osservato che i mercati dei capitali privati ​​– che svolgono un ruolo fondamentale nel sostenere le aziende più giovani, in rapida crescita e in gran parte non redditizie – sono stati “molto impegnativi” negli ultimi 6-8 trimestri.

"E questo in realtà ha portato a un aumento più drammatico dell'attività di M&A - più che nei mercati M&A più ampi - dal nostro punto di vista", ha affermato.

A tal fine, Tam ha affermato che le aziende più grandi e meglio finanziate sono state attive come acquirenti e “opportunistiche” nell’acquisire aziende per nuove capacità, costruire dimensioni e anche come catalizzatore per generare finanziamenti aggiuntivi.

"Molti consigli di amministrazione se ne stanno accorgendo e hanno una mentalità più aperta rispetto a un paio di anni fa, quando ovviamente i finanziamenti erano dilaganti e la gente semplicemente non sentiva il desiderio di esplorare l'M&A come un percorso per la liquidità", ha spiegato.

"Se si considerano le dinamiche dal lato dell'offerta e della domanda, si preannuncia come un mercato M&A molto attivo", ha continuato Tam.

Ha anche affermato che gli acquirenti aziendali sono “rimasti attivi”, ma ha aggiunto che tali aziende sono diventate “molto più disciplinate e molto più selettive”.

"Dato il restringimento del divario tra le aspettative dei venditori e ciò che gli acquirenti sono disposti a pagare per gli asset, questo [sarà] un altro fattore trainante delle fusioni e acquisizioni globali", ha aggiunto Tam.

Tek Yew Chia, responsabile assicurativo di Oliver Wyman per la regione Asia-Pacifico, ha affermato che il passaggio a un'economia più digitalizzata è "reale" e sta motivando gli operatori storici a esaminare più da vicino le fusioni e acquisizioni per compensare il mancato investimento in una strategia digitale fino a quando Ora.

"Coloro che non hanno trascorso abbastanza tempo prima per prepararsi all'economia digitale ora dicono che devono farlo subito e c'è una domanda quasi repressa" per recuperare il tempo perduto, ha detto Yew Chia.

Il recente track record di fusioni e acquisizioni insurtech è “catastrofico”

Donald Lacey, chief investment officer di Ping An Voyager Partners, ha preso in giro i suoi colleghi di consulenza gestionale e di investment banking offrendo un punto di vista contraddittorio.

“Ascoltando voi ragazzi, ho la sensazione che... questi aggiornamenti li ricevo da questi agenti immobiliari dove è sempre un ottimo momento per comprare e un ottimo momento per vendere. Sto ricevendo quell'atmosfera da voi ragazzi”, ha detto Lacey, mentre “rispettosamente” proponeva un punto di vista alternativo.

"È piuttosto difficile considerare la traiettoria del settore insurtech negli ultimi, diciamo tre anni, come qualcosa di meno che semplicemente catastrofico", ha spiegato Lacey.